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출장용접 영풍 “미 합작 위험 키워” 고려아연 “기회”

이길중
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25-12-25
16 회

출장용접 미 제련소 공방…최종계약 불발돼도 지분 10% 합작법인이 보유영풍 “미국만 이익”…고려 “정상 가동될 땐 연 6조원 매출”반론
미국 정부와 추진 중인 현지 통합제련소 설립을 놓고 고려아연과 영풍·MBK파트너스 간의 대립이 지속되고 있다. 특히 고려아연이 이 사업을 위한 합작법인에 자사 주식 약 10%를 새로 발행해 제공키로 한 것을 두고 갈등이 확대되는 양상이다. 영풍 측은 최윤범 고려아연 회장이 지배력을 강화하기 위해 회사 손실 부담을 키웠다고 비판한다.
영풍 측은 21일 보도자료에서 “고려아연의 미국 제련소 건설과 관련해 최종 합작 계약이 체결되지 않더라도, 합작법인이 고려아연 지분 10.59%를 그대로 보유하게 되는 비정상적인 구조가 존재한다”고 주장했다.
그 근거로 영풍 측은 고려아연과 미국 정부 등이 체결한 ‘사업제휴 프레임워크 합의서’를 들었다. 합의서는 2년 내로 최종 계약을 체결하지 않으면 계약을 무산할 수 있도록 규정하고 있지만, 고려아연이 발행하는 신주의 효력이나 회수·소멸에 대해 어떤 규정도 마련돼 있지 않다고 영풍 측은 지적했다.
앞서 고려아연은 지난 15일 미국 테네시주에 74억달러(약 11조원)를 들여 ‘비철금속 통합제련소’를 설립한다고 밝혔다. 이에 재원 마련을 위해 오는 26일까지 미국 측과의 합작법인(크루서블JV)에 신주 10.59%를 발행해 넘기고, 여기에 고려아연이 8617억원을 더해 운영법인(크루서블메탈스)에 자금을 제공할 계획이다.
양측의 대립은 법정에서도 이어지고 있다. 영풍 측은 고려아연을 상대로 법원에 ‘제3자 배정 유상증자 금지 가처분 신청’을 했고, 지난 19일 서울중앙지법 민사50부(재판장 김상훈 수석부장판사) 심리로 첫 공판이 열렸다.
영풍 측은 “미 국방부 등 정부는 손실 없이 이익만 취한다”고 강조했다. 최 회장의 지배력 강화를 위해 고려아연이 스스로 위험을 키우고, 혜택은 미국에 넘기는 협상 결과라는 게 영풍 측 주장이다.
업계와 금융당국의 설명을 종합하면, 고려아연은 미 국방부가 운영법인 지분 14.5%를 1센트(약 14원)에 매수하고, 이 법인 가치가 150억달러(약 21조원)에 달하면 추가로 지분 20%를 살 권리를 제공한다. 또 국방부가 인허가를 대행해주는 대가로 최대 1억달러 수수료도 지급한다.
운영법인은 약 7조원을 미 정부 정책금융 등에서 빌리고, 고려아연은 이를 채무 보증(약 8조3900억원)한다. 차입금 7조원에 대한 이자율은 정부 주도 정책금융의 경우 6% 수준으로, 7조원을 모두 빌리면 이자 비용은 최대 약 4000억원에 달한다.
그러나 고려아연은 미국 시장 진출로 사업을 확장할 수 있고, 이에 따라 신주 발행도 합당하다는 입장이다.
1995년 미국 아연제련기업 인수를 시도하는 등 미국에서 매출을 늘리려고 노력해왔으며 “정상 가동 시 연간 매출 49억4500만달러(약 6조9000억원)와 영업이익 9300만달러(약 1300억원), 18.4%의 마진율을 달성할 것으로 예상한다”는 것이다.
고려아연은 미국에 제공키로 한 혜택도 “합리적인 수준”이라고 본다. 미국 정부 등으로부터 받을 수 있는 세제 등 인센티브를 합산하면 14억4200만달러(약 2조1300억원)에 달하며, 금융지원 규모도 제련소 건설 총액(74억달러)의 91% 수준이라는 것이다.
이 시는 그가 언젠가 방문한 적이 있는 “아무도 살지 않는 별장 마을”에서 만난 소 이야기다. “별장 마을의 중앙”에는 광장이 있고, “아주 오래된 첨탑의 교회”가 있다. “높은 종탑”의 “큰 시계는 작동했지만 종은 울리지 않았다”. 그의 시는 다양한 색깔이 있어 만지면 손에 묻어날 것만 같다.
소는 “시계의 분침이 15분, 30분, 혹은 정각을 가리킬 때마다” 칸딘스키를 보며 이렇게 울부짖었다. “어이! 그렇게 겁먹지 마!”라고. “15분, 30분” 시계의 반복적 리듬은 버려진 별장의 멈춘 시간과 대비를 보여주면서 묘한 긴장감을 일으키고 있다.
이 시에서 칸딘스키는 “종탑 아래” 있는 소를 보고 있다. 아니다. 겁먹은 칸딘스키를 소가 보고 있다. 그가 시도했던 예술적 모험처럼, 사실은 소가 모험을 하고 있는 것인지도 모른다. 우리에게 시간의 의미를 다르게 보여주면서.
반도체와 선박 등 주력 산업의 수출 호조에 힘입어, 내년 1분기 국내 수출기업의 체감 경기가 뚜렷한 개선 국면에 진입할 것이란 전망이 나왔다. 다만 원자재 가격 상승과 환율 변동성 확대는 수출 기업의 주요 부담 요인으로 꼽혔다.
한국무역협회 국제무역통상연구원이 23일 발표한 ‘2026년 1분기 수출산업경기전망조사(EBSI)’ 보고서를 보면, 내년 1분기 EBSI는 115.8로 조사됐다. EBSI는 국내 수출 기업들의 전망을 조사·분석한 지표다. 기준인 100을 넘기면 전 분기보다 개선될 것으로, 100을 밑돌면 악화할 것으로 예상하는 기업이 많다는 것을 의미한다.
EBSI가 110을 웃돈 건 지난해 2분기 이후 7분기 만이다. 훈풍을 이끌 품목으로는 반도체·선박이 꼽혔다. 특히, 반도체는 187.6으로 조사됐다. 인공지능(AI)용 고대역폭메모리(HBM) 수요 확대와 범용 메모리 공급 부족에 따른 가격 상승세가 맞물린 덕분으로 풀이된다.
선박도 147.2로 조사됐다. 가격이 높은 선박의 수주 물량 인도가 본격화되고, 미국의 액화천연가스(LNG) 증산에 따른 운반선 발주 확대 기대감이 반영됐기 때문으로 해석된다.
전기·전자제품(70.4)과 섬유·의복제품(84.7)은 글로벌 소비 회복 지연, 원재료 가격 상승, 가격 경쟁 심화 등 대외 여건 악화의 영향으로 수출 부진이 전망됐다.
수출 기업들은 내년 1분기 수출 애로 요인으로 ‘원재료 가격 상승(17.5%)’과 ‘원화 환율 변동성 확대(15.4%)’를 가장 많이 꼽았다. 특히 ‘원화 환율 변동성 확대’라고 응답한 비중은 전 분기보다 5.5%포인트 상승하며 13개 애로 요인 중 가장 가파른 증가 폭을 기록했다.
옥웅기 무역협회 수석연구원은 “내년 1분기 반도체와 선박이 수출 성장을 주도하겠지만, 품목별로 온도 차가 있어 수출 경기 전반을 낙관하기에는 신중함이 필요하다”면서 “고환율로 인한 원가 부담 경영 불확실성을 해소하기 위해 환율 변동성 완화 대책과 더불어 무역금융 금리 인하 등 기업의 비용 절감을 위한 실질적인 정책 지원이 시급하다”고 밝혔다.