카마그라구입 [경제뭔데]‘명륜진사갈비’보다 돈 못 버는 ‘아이온큐’가 시총 33조원?··· 투자자 ‘와글와글’ > 자유게시판

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카마그라구입 [경제뭔데]‘명륜진사갈비’보다 돈 못 버는 ‘아이온큐’가 시총 33조원?··· 투자자 ‘와글와글’

이길중
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25-10-01
396 회

카마그라구입 최근 주가가 폭등한 미국 주식 아이온큐 등 양자컴퓨터 주식을 두고 투자자 커뮤니티에서 갑론을박이 거셉니다.
한쪽에선 국내 요식업체보다 매출과 영업이익 모두 낮은 아이온큐의 시가총액이 33조원에 달한다는 것은 아무리 성장주라도 상식적이지 않다는 반응을 내놓습니다. 코스피 시총 상위 13위, 14위인 신한금융지주와 한화오션이 시총 33조원이니 한국 기준으로 대입할 때 ‘거품’이 끼어 있다는 거죠.
반대로, ‘미래 가능성’에 기대어 오르는 성장주의 특성을 고려할 때 양자컴퓨터가 상용화되고 이익까지 거둔다면 주가는 ‘오늘이 제일 싸다’는 반박도 나옵니다. 애플, 테슬라도 같은 길을 걸었다는 것이죠.
아이온큐는 전체 해외 주식 중 국내 투자자 보유액 5위에 달할 정도로 한국에서 유독 인기가 많은 미국 주식입니다. 최근엔 아이온큐 하락에 베팅하는 투자자도 많아졌는데요. 이번 ‘경제뭔데’에선 양쪽 견해를 짚어봤습니다.
이번 달 양자컴퓨터 주가는 급등했습니다. 아이온큐는 이달 초부터 24일(현지시간)까지 72.8%, 리게티컴퓨팅은 이달에만 95% 폭등했습니다. 한 달도 안 돼 주가가 두 배 가까이 오른 거죠.
양자컴에 투자하는 국내 상장지수펀드(ETF)도 레버리지 종목을 제외한 전체 ETF 가운데 수익률 상위권을 독차지했습니다. 최근 한 달 기준(9월 25일 기준)으로 ‘SOL미국양자컴퓨팅TOP10’은 53.38%, ‘PLUS미국양자컴퓨팅TOP10’은 40.15%, ‘KoAct글로벌양자컴퓨팅액티브’는 39.2%의 수익률을 기록하면서 각각 ETF 수익률 1위, 2위, 3위에 올랐습니다.
양자컴퓨터 기술이란, ‘중첩’이나 ‘얽힘’ 같은 양자 현상을 활용해 슈퍼컴퓨터보다 훨씬 빠르게 복잡한 문제를 해결할 수 있는 미래 기술 중 하나입니다. 상용화와는 아직 거리가 멀지만 최근 아이온큐 등 양자컴 업체가 공격적인 투자에 나서면서 기대감에 주가가 크게 올랐죠. 리게티컴퓨팅 등의 경우 미국 공군과 계약을 체결하는 등 상용화가 빨라질 수 있다는 기대감도 상승세에 불을 붙였습니다.
양자컴 주가에 웃는 건 한국 투자자입니다. 예탁결제원에 따르면 23일 기준 국내투자자의 아이온큐 보유액은 약 45억7300만달러(약 6조4200억원)에 달합니다.
아이온큐 시가총액 규모(239억달러, 약 33조원)를 감안하면 뉴욕증시에 상장된 아이온큐 시총의 19%를 국내 투자자가 들고 있는 겁니다.
잘나가는 아이온큐지만, 투자자 사이에서도 ‘거품 논쟁’이 불거진 이유가 있습니다. 시총 규모에 비해 매출이 형편없는 수준이기 때문입니다.
아이온큐는 주가수익비율(PER) 산출이 무의미한 종목입니다. 주가를 주당 순이익으로 나눠 PER을 구하는데, 아이온큐의 순이익이 마이너스(-)이기 때문입니다. 아이온큐는 2023년 2216억원, 2024년 4658억원의 당기순손실을 기록했죠.
연간 매출액도 1000억원을 넘긴 적이 없습니다. 매출액이 2023년 309억원, 2024년 605억원으로 두 배 가까이 뛰었지만 여전히 버는 돈은 시총에 비해 형편없다는 것이죠. 재무상황과 펀더멘탈(기초체력)을 고려한다면 성장성을 고려하더라도 주가가 너무 뻥튀기 됐다는 겁니다.
최근 커뮤니티에서 비교군으로 거론되는 ‘명륜진사갈비(명륜당)’와 ‘요아정(요거트아이스크림의 정석)’의 실적은 어땠을까요?
명륜당은 지난해 매출액 2420억원, 169억원의 당기순이익을 기록했습니다. 전년에 비해선 실적이 소폭 둔화됐지만 한해 벌어들인 돈만 보면 아이온큐보다 나았던 것이죠.
요아정의 지난해 매출액은 공정거래위원회 공시를 보면 471억원으로 아이온큐보다 떨어졌지만, 전년대비 매출액 증가율은 823.5%에 달했습니다. 당기순이익(95억원)은 전년 대비 3524% 폭등했죠.
투자자 커뮤니티에서 우스개소리로 “요아정이 나스닥 상장하면 시총 100조원”이라는 말이 나오는 이유입니다.
반면, ‘꿈을 먹고 오르는’ 기술기업의 특성과 실제 기술력을 고려할 때 지금 주가 수준은 당연한 것이란 의견도 만만치 않습니다. 아이온큐가 엄청난 당기순손실을 기록한 것도 연구개발에만 수천억원을 투자한 영향입니다. 양자컴 기술 자체는 구글, IBM 등도 개발하고 있고 미 국방부 등 다양한 곳에 사용되고 있어 기술력도 충분하다는 것이죠.
다른 빅테크 기업처럼 향후 수익화에 성공할 때의 미래가치를 고려하면 현재 주가도 ‘싸다’는 의견도 나옵니다. 빅테크의 과거 행보를 보면 ①민간 상용화에 성공해 ②수익화를 주도하며 시장을 장악하는 과정을 거쳐 주가가 폭등했죠. 테슬라도 비슷한 경로로 주가가 크게 올랐습니다.
요아정 등 요식업체의 성장세는 꺾일 가능성이 높지만 아이온큐는 ‘패러다임을 바꿀 정도’의 기술에 대한 기대감에 근거하는 만큼 차원이 다르다는 거죠. 또 최근 증시를 보면, 애당초 펀더멘탈(기초체력)보단 ‘기대감’이 밀어 올리는 장세인 만큼 펀더멘탈과 주식은 이미 괴리가 커졌다는 견해도 있죠.
결국 관건은 상용화입니다. 지난 1월 “양자컴퓨터가 상용화되기까지 20년은 걸릴 것”이라는 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 말에 양자컴 관련주가 일제히 폭락했죠. 몇 달 뒤 엔비디아 역시 양자컴에 투자한다고 밝히면서 우려가 수그러들었지만 펀더멘탈이 불확실한 만큼 논란이 불거질 때마다 크게 주가가 흔들릴 수밖에 없는 구조입니다.
김대종 세종대 경영학부 교수는 “아이온큐는 매출과 순이익 측면에서 불확실성이 커 단기적으로 변동성이 클 수밖에 없다”며 “성장 가능성은 있지만 실적이 뒷받침되지 않고 있어서, 투자를 한다면 자기 자산의 10% 정도로 염두에 둬야한다”고 말했습니다. 상용화의 미래를 보고 베팅하는 ‘하이리스크-하이리턴’인 만큼 ‘올인’보단 감당할 수 있는 만큼 비중을 관리해야 한다는 것이죠.
예탁결제원에 따르면 이달(24일 기준) 서학개미는 아이온큐 하락에 두 배를 베팅하는 ‘아이온큐 곱버스’ ETF인 ‘IONZ’를 약 1억1000만달러(약 1550억원) 어치 사들였습니다. 단기간 폭등한 만큼 하락할 가능성이 크다고 본 것이죠.
인기만큼이나 의구심도 큰 만큼 미래의 가치를 입증할 수 있을지 논란은 계속될 것으로 보입니다.
정부가 대한청소년개척단(서산개척단) 피해자 109명에 대한 국가배상책임을 인정한 1심 판결에 항소를 포기하기로 결정했다.
법무부는 30일 “국가의 책임을 무겁게 받아들이며 피해자들의 신속한 피해 회복을 위해 항소를 포기하기로 결정했다”고 밝혔다. 법무부의 이번 결정은 지난 8월 대한청소년개척단 피해자 5명에 대한 국가배상책임을 인정한 1심 판결에 항소를 포기한 것에 이어 두 번째다.
대한청소년개척단 사건은 1961년 사회정화정책 일환으로 당시 보건사회부 주도 하에 전국의 고아, 부랑인 등 1700여명을 충남 서산군에 집단 이주시켜 강제수용 후 폐염전 부지를 농경지로 개간하도록 하고, 그 과정에서 감시와 통제, 폭행, 강제노역 등 인권침해가 발생한 사건이다.
정성호 법무부 장관은 “국민주권 정부는 피해자들의 존엄성 회복을 최우선의 가치로 삼고 있다”며 “항소 포기를 통해 국가의 책임을 분명히 하고 국민 통합으로 나아가는 계기로 삼겠다”고 밝혔다. 법무부는 “앞으로도 국가 불법행위의 피해자들이 제기한 국가배상소송 사건에 대해 피해자들의 신속한 권리구제를 위해 노력하겠다”고 밝혔다.
앞서 법무부는 형제복지원과 선감학원 강제 수용 피해자들과 삼청교육대 피해자들이 제기한 국가배상소송 사건에서도 상소(항소·상고)를 취하·포기했다.
“○○대학은 사회 나가보면 서로 밀어주고 끌어주는 끈끈함이 다르대요.”
최근 대학 입시에 관한 동영상들을 보고 있는데 이런 댓글이 자주 눈에 띈다. 익히 들어본 말이기는 하지만 청소년 세대를 놓고도 이런 이야기를 하는 게 씁쓸하다. 대학뿐 아니라 특목·자사고, 국제중, 사립초, 영어유치원, 심지어 산후조리원까지도 그 효용을 일정 정도 ‘인맥 만들기’에서 찾는 인식은 꽤 일반적이다. 무리해서라도 자녀를 ‘학군지’에서 키우려는 이유를 여기서 찾기도 한다. 한국 사회의 고질적 문제인 입시와 부동산 쏠림의 일정한 원인이 인맥 지향에 있는 셈이다.
혹자는 “믿을 수 있는 가까운 사람에게 기회를 주는 게 당연하지 않으냐”고 반문할 수 있다. 어차피 어느 사회나 인맥으로 돌아간다는 주장일 텐데, 수십년 전 이를 반박한 연구가 있다. 사회학자 마크 그래노베터가 1973년 발표한 논문 ‘약한 연결의 힘’은 미국 보스턴 남성들을 대상으로 지금 종사하는 일자리의 정보를 어디서 얻었는지 조사했다. 답변을 종합하니 친구라 하기엔 조금 먼 지인을 통해서라는 결과가 나왔다. 그래노베터는 이런 ‘약한 연결’이 강한 인맥 사이를 이어주기 때문에 정보가 더 멀리 퍼지고, 사회를 더 효율적으로 만든다는 사실을 밝혔다.
이 논문이 77만여회의 인용지수를 자랑하는, 사회과학 분야의 가장 유명한 연구라는 점은 이 결과가 일반적 작동 원리로 받아들여지고 있음을 보여준다. 어찌 보면 당연한 이야기다. 꼭 필요한 인재를 채용해야 하는 사정을 주위에 말했을 때 A는 “친한 친구 아들이 일자리를 찾고 있는데”라고 했고, B는 “잘 아는 사람은 아니지만 원하는 조건에 맞는 사람 같은데”라며 소개했을 때 어느 쪽에 신뢰가 갈까? 좋은 인재를 찾도록 도와주려는 진심은 어느 쪽에서 더 느껴질까? 이 하나의 예를 통해서도 인맥이 왜 사회의 경쟁력을 떨어뜨리는지 알 수 있다.
문제는 대부분 사람들이 신경 쓰는 것은 사회도, 조직도 아니라는 것이다. 나와 내 자녀가 남들은 모르는 정보와 기회에 접근하기를 바랄 뿐이다. 게다가 인맥을 그렇게 활용한 예를 우리는 지난 몇년간 거의 매일 들어왔다. 대통령 부인과 대학원 동문인 한 사람은 유력한 자산가와 기관장들을 통해 막대한 투자와 대출을 받아 큰 부자가 되었다. 또 다른 동문은 관련 경력 없이도 대통령실에 취업했고, 자녀의 학교폭력 사건을 무마하는 데까지 이 인맥을 이용했다 의심받는다. 그 밖에도 그 인맥 그룹에 들어갔다는 이유로 은밀한 정보를 얻어 큰돈을 번 사람, 유력한 지위에 오른 사람, 큰 잘못을 저지르고도 처벌을 면한 사람을 우리는 계속 봐왔다.
이 과정을 보며 분노한 사람들도 있지만, ‘역시 인맥이 중요하다’고 새삼 깨달은 사람들도 있을 것이다. 이것이 더 일반적인 인식이라면 저들을 처벌하는 것만으로는 변화를 만들 수 없다. ‘더 세고 확실한 사람과 인맥을 만들자’는 교훈만 주지 않으려면 인맥의 작동 기제를 철저히 깨뜨려야 한다. 이는 오로지 현재 권력과 자원을 가진 사람만 할 수 있는 일이므로 대통령과 여당 인사들의 역할이 중요할 수밖에 없다. 왜 나에게만 엄격한 잣대를 들이대느냐고 불평하지 않고 시대정신을 짊어지는 리더들을 볼 수 있기를 바란다.