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명품쇼핑 “지금 사도 되나” “팔아도 되나”…코스피 급등기 투자전략은

이길중
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25-09-30
238 회

명품쇼핑 [주간경향] 지난 9월 22일 삼성전자 주주 최상섭씨(47)에게 ‘구조대’가 도착했다. ‘구조대’는 자신이 매수한 가격 위로 주가가 올라 손실을 보지 않고 팔 수 있는 상황이 됐을 때 투자자들이 쓰는 은어다. 두 번째 구조대가 도착한 지 1년여 만의 일이었다. ‘재테크’가 금과옥조였던 2021년 초, ‘10만 전자’를 향해 폭주하던 삼성전자가 급락을 시작했다. ‘이만큼 떨어졌으면 됐다’ 싶었을 때 매수 주문을 넣었고, 1억원 가까운 돈이 평단 8만2400원에 묶였다. 첫 번째 구조대는 3년 동안 오지 않았다. 그리고 구조대가 왔을 때, 그는 탈출을 거부하고 다시 ‘10만 전자’를 기다리기로 마음을 바꿨다. 주가는 다시 하락했고, 지난해 두 번째 구조대가 왔을 때도 그는 버텼다. 하지만 세 번째 구조대가 온 9월 22일, 이씨는 삼성전자 주식을 모두 털어냈다. 그는 “10만 전자가 (언젠가) 오기는 올 텐데, 경험상 이번에도 안 올 것 같다”며 “(주가가) 더 떨어지면 그때 다시 진입할까 생각 중”이라고 말했다.
코스피지수가 연일 사상 최고치를 기록하며 3500 돌파라는 신기원에 바짝 다가섰다. 코스피는 9월 24일 종가 기준으로 연초(2398.94) 대비 1073.2포인트, 44.7% 상승했는데, 이는 미국의 나스닥(18.2%) 등 주요국 증시를 크게 따돌린 연간 누적 상승률 1위 기록이다. 특히 9월에는 11거래일 연속 상승 마감과 5거래일 연속 사상 최고가 행진을 이어가면서 24일까지 10% 넘게 치솟았다.
하지만 코스피의 이례적인 불꽃 행보에 혼란스러워진 것은 개인투자자들이다. 하루가 멀다고 전해지는 신고가 행진에도 불구하고, 시장 과열과 조정 가능성을 제기하는 우려가 커지면서 발을 빼야 할지, 더 담가야 할지 쉽게 갈피를 잡지 못하면서다.
일단 개인투자자들의 움직임은 경계로 돌아섰다. 개인투자자들은 코스피가 역대 최고치를 찍었던 9월 10일 2조5000억원 순매도를 시작으로, 이달 들어 지금까지 10조원 넘게 주식을 팔아치웠다. 지난 9월 2일부터 16일까지는 11거래일 연속 순매도를 기록했다. 개인투자자들의 순매도는 시총 1, 2위 삼성전자와 SK하이닉스에 집중됐는데, 같은 기간 이 두 종목을 집중적으로 매집한 외국인 투자자들과 정반대의 움직임이다.
메리츠증권에 따르면 올해 코스피 시장에서 외국인 투자자는 연초부터 4월 24일까지 16조7000억원가량 순매도했다. 하지만 이후 사자로 돌아선 외국인은 9월 23일까지 17조1000억원을 순매수하며 코스피 상승을 견인했다. 외국인은 9월 들어 16영업일 동안 7조8000억원을 순매수했는데, 이중 87.3%가 반도체, 특히 삼성전자와 SK하이닉스에 집중됐다.
기간별로 따져보면 개인들의 순매도가 본격화된 9월 10일 삼성전자는 7만2600원으로 마감됐지만, 24일 종가는 이보다 17.6% 더 오른 8만5400원에 마감됐고, SK하이닉스도 같은 기간 30만4000원에서 35만7500원으로 역시 17.6% 상승했다. 9월 내내 국내 주식시장이 역사적 불장을 기록한 가운데, 개인투자자들만 이 같은 파티에서 소외된 것이 아니냐는 분석이 나오는 배경이다.
이 때문인지 9월 불장에서 곁불만 쬔 개인투자자들이 본격적으로 국장 복귀를 채비하는 분위기도 감지된다. 금융투자협회에 따르면 9월 19일까지 일평균 종합자산관리계좌(CMA) 잔액은 91조9528억원으로, 전월 대비 3조3987억원으로 늘었다. 같은 기간 투자자 예탁금도 68조1750억원에서 69조9059억원으로 1조7309억원(2.54%) 증가했다. CMA와 투자자 예탁금은 언제든 다시 투자할 수 있도록 현금을 보관하는 성격의 자금이다. 시장에 투입될 채비를 갖추고 있다는 뜻이다. 신용거래융자 잔고는 꾸준히 늘어 연초 대비 30% 가까이 많아졌다. 신용거래융자 잔고는 투자자가 증권사로부터 자금을 빌려 주식을 산 뒤 갚지 않은 돈으로, 통상 주가 상승이 예견될 때 늘어난다.
강세장에서 늘 그랬듯 앞으로가 문제다. 한 번도 가본 적 없던 숫자에 도달한 코스피가 하반기 더 상승할지, 앞선 상승장에서의 경험처럼 맥없이 다시 고꾸라질지 예견하기 쉽지 않아서다. 다만 현재 분위기에서 장이 금세 식을 것으로 전망하는 전문가는 많지 않다. 주식 양도소득세 부과 기준인 대주주 기준 50억원 유지, 배당소득 분리과세 최고세율 재검토 등 시장에 우호적인 정책 분위기가 이어지고 있고, 미국의 금리 인하 등 외부환경도 나쁘지 않아서다. 특히 AI 훈풍에 힘입은 반도체 슈퍼 사이클이 2~3년간 이어질 것이라는 관측이 쏟아지면서, 코스피를 이끄는 삼성전자와 SK하이닉스의 기세가 쉽사리 꺾이지 않을 것이라는 관측도 나온다.
김학균 신영증권 리서치센터장은 “코로나19 직후 많은 나라가 유동성 증가로 주가가 사상 최고치 찍었다가, 2022년에는 다같이 인플레로 미끄러진 뒤 2023~2024년 다시 고점을 넘어가며 사상 최고치를 기록하고 있는데 한국만 그 길을 가지 말라는 법은 없다”며 “최근 가파르게 올랐지만 1.19 수준의 PBR(주가순자산비율)이나 12배의 PER(주가수익비율)이 버블인 것도 아니다”는 분석을 내놨다. 그는 “지금은 강세장의 관성과 가속도를 고려해야 한다”면서 “한국 시장은 당장 내릴 가능성보다 오를 가능성이 더 높은데, (변수가 생긴다면) 내부적 요인보다 미국 물가나 빅테크 조정, 금리 등이 문제가 될 수 있다”고 강조했다.
실제로 코스피가 최고점을 경신한 뒤에는 관성적으로 상승장이 한동안 이어진다는 분석도 이 같은 전망에 힘을 싣는다. 신현용 유안타증권 연구원은 “2000년 이후 2005년, 2007년, 2011년, 2017년, 2020년 코스피가 최고치를 경신했는데, 이때 코스피는 신고가 돌파 후 평균 약 33주간 상승했다”고 설명했다. 그는 “최고치 경신 경험이 증시 전반의 투자심리 개선과 연계된다”며 “2007년의 짧은 랠리(약 17주)를 제외하면 상승 기간이 평균 37주로 늘어난다”고 덧붙였다.
다만 불안한 지점은 이번 강세장이 실적 개선이 아닌 정책에 대한 기대감과 유동성이 이끌고 있다는 점이다. 실적 개선이 아닌 재평가를 바탕으로 한 주가 상승의 경우 외부요인에 더 민감하게 반응할 수밖에 없다. 실제로 제롬 파월 연준 의장이 9월 23일(현지시간) 로드아일랜드주 상공회의소 연설에서 “주식이 상당히 고평가”됐다는 이례적인 경고를 내놓은 뒤 미국 시장의 하락, 다음날 코스피 하락 마감이라는 즉각적인 반응이 나오기도 했다.
급하게 오른 만큼 숨 고르기가 있을 것이라는 관측도 나온다. 이경민 대신증권 연구원은 “코스피와 코스닥이 단기 급등하면서 보조지표가 일제히 과열구간에 진입했다”며 “지금 (주가가) 비싸다는 인식도 있어서, 지금 들어가면 짧게 한 달 내지 두 달 정도는 마음고생을 할 수도 있을 것으로 보인다”고 전망했다. 다만 이 같은 숨 고르기가 대세 상승의 범위를 크게 벗어나지는 않을 것으로 내다봤다. 이 연구원은 “신규 진입이 그렇다는 것이고, 지금 주식을 보유한 분들이 팔아야 한다는 것은 아니다”면서 “내년 상반기까지 지속적으로 우상향한다는 전망에는 큰 이견이 없다”고 했다.
현대자동차가 중형 세단 쏘나타의 연식 변경 모델인 ‘2026 쏘나타 디 엣지’를 출시한다고 29일 밝혔다.
쏘나타 디 엣지는 기존에 고객 선호도가 높았던 필수 사양들로 실속 있게 구성한 신규 트림 ‘S’가 추가된 것이 특징이다.
S트림은 엔트리 트림인 ‘프리미엄’을 기반으로 12.3인치 클러스터·내비게이션, 후측방 충돌 방지 보조, 고속도로 주행 보조, 1열 통풍 시트, 듀얼 풀오토 에어컨 등을 탑재했다.
기존 트림에도 다양한 편의·안전 사양을 기본으로 적용했다.
프리미엄 트림에는 전방 충돌방지 보조, 스마트 크루즈 컨트롤(스탑앤고 기능 포함), 전자식 룸미러(ECM)가 적용됐고, 주력 트림인 익스클루시브 트림에는 원격 스마트 주차 보조, 서라운드 뷰 모니터, 후측방 모니터, 측방 주차 거리 경고, 후방 주차 충돌 방지 보조 등의 기능을 넣었다.
또 최상위 트림인 ‘인스퍼레이션’에 나파 가죽 시트와 메탈 페달을 기본 적용해 고급스러움을 더했다.
아울러 현대차는 고객들이 클러스터 및 인포테인먼트 디자인을 변경할 수 있는 ‘디스플레이 테마’를 블루링크 스토어를 통해 구매할 수 있도록 했다.
현대차는 다음 달 31일까지 하이브리드 모델을 계약하는 고객을 대상으로 추첨을 통해 보증 기간을 연장해주는 ‘워런티 플러스’ 행사를 연다.
현대차 관계자는 “40년간 많은 고객들의 사랑을 받아온 중형 세단 쏘나타를 강화된 상품성과 합리적인 가격으로 경험해 보시기 바란다”고 말했다.