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서울흥신소 트럼프 체제, 흔들린 달러 패권···2017년 이후 최대 연간 하락폭

이길중
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26-01-04
2 회

서울흥신소 올해 미국 달러화 가치가 2017년 이후 최대 연간 하락 폭을 기록할 것으로 전망된다. 도널드 트럼프 미 정부의 ‘상호관세’ 정책 등으로 경제 불확실성이 커지고 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 인하하는 영향으로 풀이된다.
30일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 주요 6개 통화 대비 달러화의 가치를 보여주는 달러화 지수는 올해 들어 9.5% 급락했다.
주요 6개 통화 중에선 유로화 가치의 상승 폭이 가장 컸다. 달러 대비 유로화 가치는 올해 14% 가까이 올라 2021년 이후 처음으로 1유로당 1.17달러를 넘어섰다. 달러 대비 영국 파운드화의 가치도 올해 8%가량 상승했다.
달러 약세는 트럼프 정부의 관세 정책으로 미 경제 전망의 불확실성이 커지면서 안전자산으로서 달러의 매력이 감소했기 때문으로 분석된다. 조지 사라벨로스 도이치뱅크 외환연구원은 달러 약세의 원인 중 하나로 트럼프 정부의 혼란스러운 경제 정책 탓에 외국인 투자자들이 미국 주식을 살 때 환헤지를 하기 시작했다는 점을 지목했다. 투자자들이 정해진 가격에 달러를 파는 환헤지를 하면 달러 가치가 하락할 수 있다.
연준의 기준금리 인하도 달러에 하방 압력으로 작용하고 있다. 이달 연준이 내놓은 금리 전망에 따르면 연준은 2026년 말까지 0.25%포인트씩 2~3회 금리를 인하할 것으로 예상된다. 반면 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재는 이달 금리를 동결하면서도 물가상승률 전망치를 상향 조정하고 “(금리 인상을 포함한) 모든 옵션이 테이블 위에 남아있어야 한다”고 말했다.
이에 따라 월가 투자은행들은 2026년 말까지 유로화 가치가 1유로당 1.20달러로 상승하고 영국 파운드화 가치는 현재 1파운드당 1.33달러에서 1.36달러로 오를 것으로 내다보고 있다. 제임스 나이틀리 ING 수석 국제 이코노미스트는 “미 연준은 글로벌 중앙은행의 추세와 반대 방향으로 가고 있다. 여전히 통화 완화 모드에 머물러 있다”고 평가했다.
내년 5월 임기가 종료되는 제롬 파월 연준 의장의 후임 의장이 트럼프 정부 코드에 맞춰 금리 인하 속도를 올린다면 달러 가치가 더 떨어질 수 있다는 관측도 나온다. 투자자들은 신임 의장 체제의 연준이 시장에 더 많이 개입하고 금리 인하에 더 공격적이며 직관에 따라 움직이는 경향이 더 강해질 가능성에 대비하고 있다고 FT는 전했다.
골드만삭스 전략가들은 “고용 둔화 우려가 커지거나 더 큰 폭의 금리 인하가 이뤄지거나 미국 기술주에 대한 평가가 급격히 조정될 경우 (달러) 하락 폭이 더 커질 수 있다”고 전망했다.
다만 달러 강세론자들은 인공지능(AI) 투자 붐이 미 경제 성장을 견인한다면 연준이 금리 인하 속도를 늦출 수 있고 달러에 대한 수요도 유지돼 달러 가치 내림세가 지속되지 않을 것으로 보고 있다고 FT는 전했다.
“지금까지 걸어온 우리 경제에 위기가 아닌 적이 있었습니까?”
김정관 산업통상부 장관은 31일 신년사를 통해 “2026년 새해가 밝았지만, 실물경제 여건이 녹록지 않다”며 이같이 밝혔다.
김 장관은 2026년 전망에 대해 “산업의 기초체력은 약해지고 있고, 글로벌 제조업 경쟁은 더욱 치열해지고 있다”며 “한·미 관세 협상을 마무리했지만, 15%의 상호관세는 여전히 수출에 큰 부담이고, 글로벌 공급망 분절도 경제 안보를 계속 위협하고 있다”고 밝혔다.
그는 이어 “우리는 그때마다 결국 길을 찾는 위기 극복의 역사를 써왔다”며 “지난해 뿌린 성장의 씨앗들을 올해 반드시 결실을 맺도록 하겠다. 2026년은 ‘속도’와 ‘실행’의 해가 될 것이다. 그 선두에 산업통상부가 서겠다”고 밝혔다.
2025년 성과와 관련해서는 중요한 전기를 마련했다고 평가했다. 그는 “한·미 관세 협상에서 일본, 유럽연합 등 주요국에 비해 불리하지 않은 입지를 확보하며 우리 경제의 불확실성을 크게 줄일 수 있었다”면서 “사상 최초로 수출 7000억달러 시대를 열고, 외국인 투자 역시 최고 기록을 경신하는 데 중요한 전기를 마련했다”고 밝혔다.
김 장관은 끝으로 “올해는 60년 만에 돌아온 ‘붉은 말’의 해”라며 “60년 전, 산업의 불씨를 지핀 세대가 있었다면, 오늘의 우리는 그 불씨를 더 크고 더 밝은 빛으로 키워야 할 책임의 세대다. ‘산업의 힘이 국민의 희망이 되고, 산업의 도약이 국민의 자부심이 되는 나라’ 이 목표를 향해 올해도 흔들리지 않고 끝까지 뛰겠다”고 말했다.

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